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Analista: Las perspectivas de Krispy Kreme se vuelven más dulces

Analista: Las perspectivas de Krispy Kreme se vuelven más dulces

Un analista de Roth Capital Partners dice que Krispy Kreme Donuts puede tener un pie en el camino hacia la recuperación, y atribuye la introducción planeada por la compañía de una nueva plataforma de café y los esfuerzos para impulsar las ventas durante el horario del almuerzo.

Anton Brenner también escribió recientemente que Krispy Kreme se centra en mejorar los márgenes de las tiendas y desarrollar un nuevo conjunto de planes de expansión nacionales e internacionales.

“Seguimos creyendo que Krispy Kreme se encuentra en una etapa temprana de su cambio de rumbo”, escribió Brenner.

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La cadena con sede en Winston-Salem, Carolina del Norte, que opera o franquicia 652 ubicaciones, ha estado luchando por revertir las tendencias en declive de las ventas y la rentabilidad.

Los ingresos de la marca de donas han disminuido constantemente durante los últimos años, cayendo a $ 347 millones en el año fiscal 2010. En 2011, sin embargo, Krispy Kreme logró revertir el impulso a la baja cuando informó ingresos de $ 362 millones.

Brenner describió varias áreas en las que Krispy Kreme está intentando realizar mejoras:

Café. Las ventas de café representan solo el 4 por ciento de las ventas totales de Krispy Kreme, pero se espera que un nuevo programa de café que se lanzará alrededor del Día del Trabajo aumente las ventas de café al 10 por ciento.

“Parece ridículo que el café represente solo el 4 por ciento de las ventas, y que solo uno de cada 10 clientes lo pida”, escribió Brenner. “La gerencia atribuye esto al hecho de que nunca ha comercializado ni promocionado café, y no se ha animado a los equipos de las tiendas a ofrecerlo a los clientes. Los márgenes del café en general son altos, aunque ese no es el caso actualmente para Krispy Kreme porque el desperdicio es alto [el café se tira por falta de ventas] ”.

Franjas horarias. Krispy Kreme busca impulsar las ventas en el almuerzo. Las franjas horarias más concurridas en las tiendas Krispy Kreme son de 6 a.m. a 11 a.m., lo que representa el 34 por ciento de las ventas; y 6 p.m. hasta las 11 p.m., lo que genera el 28 por ciento de las ventas. Sin embargo, la franja horaria más lenta es el almuerzo, de 11 a.m. a 2 p.m., que representa el 13 por ciento de las ventas.

“Por lo tanto, de manera óptima, las tiendas deberían tener todo el personal por la mañana y por la noche, con un equipo más pequeño presente al mediodía”, escribió Brenner. “El problema es que aproximadamente el 70 por ciento del personal de la tienda son empleados a tiempo completo y solo el 30 por ciento son a tiempo parcial. Idealmente, esta proporción debería revertirse, pero muchos empleados de las tiendas más antiguas de la compañía han estado en el trabajo durante muchos años y tal cambio de horario no se logra fácilmente, aunque esperamos que se implemente una mejor programación en los próximos años. "

La gerencia está buscando agregar productos para el almuerzo, como sándwiches de bolsillo o artículos horneados para separar, y está considerando nuevos artículos salados, escribió.

Internacional. Brenner dijo que la tasa de disminución de Krispy Kreme en las ventas internacionales mismas tiendas se ha desacelerado en los últimos trimestres a medida que se ha moderado el ritmo de expansión de su tienda internacional. Pero "Krispy Kreme probablemente acelerará la expansión a partir de 2012, cuando la compañía comience a franquiciar Europa continental, América Latina, India y China", escribió.

Las ventas de los franquiciados internacionales disminuyeron durante el año fiscal 2011, al 8.8 por ciento. Esa disminución se produjo inmediatamente después de una disminución del 24,2 por ciento en el año fiscal 2010, una caída del 23,4 por ciento en el año fiscal 2009 y una caída del 11,0 por ciento en el año fiscal 2008.

Japón. Brenner dijo que las ventas en Japón cayeron más del 30 por ciento, pero señaló que el efecto del tsunami no fue el factor principal. Brenner dijo que solo hay 26 tiendas Krispy Kreme en Japón, sin embargo, es uno de los cinco mercados internacionales más grandes de la compañía en ingresos. Las ventas semanales promedio de muchas tiendas nuevas en Japón han estado cerca de $ 300,000 durante el período inicial de luna de miel, con filas de dos a tres horas fuera de las tiendas.

“Después de un par de años, las ventas semanales promedio de muchas tiendas han disminuido a aproximadamente $ 70,000, que aún es el doble que el negocio minorista promedio de las tiendas de fábrica en los EE. UU.”, Escribió Brenner.

Escena doméstica. La mayor oportunidad para mejorar los márgenes radica en las tiendas operadas por la empresa y un objetivo obvio de mejora es el negocio fuera de las instalaciones, dijo. La rentabilidad aquí disminuyó de manera constante durante la última década a medida que la compañía se expandió geográficamente, construyendo enormes tiendas de fábrica de 4500 pies cuadrados, en parte para atender cuentas fuera de las instalaciones.

"El negocio fuera de las instalaciones es problemático, con una serie de productos competitivos en los estantes y el precio es un problema", dijo Brenner. “Se debe mantener una flota de camiones y conductores, y el aumento de los costos del combustible ha afectado los márgenes. Además, con una vida útil de un día, el 30 por ciento de las entregas regresan como obsoletas y se desechan ".

Brenner señaló: "La rentabilidad fuera de las instalaciones ha mejorado en los últimos dos años debido a que se han eliminado varias cuentas no rentables, y creemos que en el año fiscal 2011 este negocio fue nominalmente rentable".

Ni Brenner ni el portavoz de Krispy Kreme, Brian Little, estuvieron disponibles para hacer comentarios el miércoles.

- Alan Snel

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Krispy Kreme apuesta por el sabor internacional

Aunque las donas Krispy Kreme se venden en restaurantes y tiendas de conveniencia de EE. UU. Como esta en Arkansas, los mercados emergentes desempeñan un papel destacado en los planes de crecimiento de la empresa.

Spencer Jakab

Es difícil endulzar las cosas en Camboya, Guatemala, Myanmar y Bangladesh ... pero no imposible.

Krispy Kreme Donuts Inc. apunta a esos cuatro países, entre otros, en su furiosa expansión internacional. El destino de sus franquicias internacionales existentes contribuirá en gran medida a determinar si el informe del miércoles sobre las ganancias del segundo trimestre fiscal deja un regusto dulce. En los últimos dos años, las acciones han caído, generalmente de manera pronunciada, luego de seis informes de ganancias trimestrales.

La última vez que Krispy Kreme actualizó a los inversores en junio, en su mayoría les gustó lo que vieron: la acción subió, aunque sigue bajando en aproximadamente un 10% en lo que va de año. Los analistas encuestados por FactSet creen que la compañía reportará ganancias por acción de 11 centavos para el período hasta principios de agosto, frente a los 8 centavos del año anterior.

Se presta una sorprendente cantidad de atención a las prósperas tiendas nacionales de propiedad de la empresa de Krispy Kreme. En el primer trimestre, tuvieron nueve veces los ingresos de sus franquicias nacionales e internacionales combinadas. Pero las franquicias tienen un gran impacto en las ganancias y representan la mayor parte de los nuevos puntos de venta. Todos los restaurantes internacionales de Krispy Kreme tienen franquicia.

A pesar del crecimiento del negocio internacional, parece sorprendentemente desigual. Por ejemplo, en el primer trimestre, las ventas de franquicias internacionales aumentaron en lo que parecía ser un impresionante 15,2% en términos de moneda constante. Pero las ventas mismas tiendas cayeron un 9.2% sin ajustar por los cambios de moneda. Y han estado cayendo durante años.


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